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6月CPI、PPI数据解读
发布日期:2013-07-09

国家统计局数据显示,6月份,全国居民消费价格总水平同比上涨2.7%,创4个月以来新高;全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%,环比下降0.6%。

食品仍是主涨因素

6月CPI的上涨仍是由食品为主要带动因素。6月份,中国食品价格同比上涨4.9%,影响居民消费价格总水平同比上涨约1.59个百分点。

其中,鲜果和鲜菜的价格变动是食品上涨的领头因素。6月份鲜菜价格上涨9.7%,影响居民消费价格总水平上涨约0.26个百分点;鲜果价格上涨11.4%,影响居民消费价格总水平上涨约0.22个百分点。

国务院国资委研究中心研究员胡迟对《第一财经日报》记者分析,虽然传统观点上夏季应该是鲜蔬、鲜果价格回调的时间,但由于目前中国鲜菜、鲜果物流成本在整体价格中所占比例较大,加上夏季运输过程中因天气炎热损耗较大,也导致了鲜蔬、鲜果回调的季节性不如以往明显。

在6月,猪肉价格出现了反转,由5月同比下降4.9%变成了同比上涨1.1%。虽然市场担心猪肉价格回调会造成CPI的进一步上涨,但目前猪肉价格的周期性反弹对整体CPI影响仍有限,在6月份影响居民消费价格总水平上涨约0.03个百分点。

非食品方面,由于中国人工成本上升,家庭服务及加工维修服务价格上涨9.4%。但鉴于整体耐用消费品价格上涨仅为0.1%,加上交通和通信价格持续下降,中国的非食品价格上涨并不显著。

基期变动使6月物价涨幅扩大

国家统计局城市司高级统计师余秋梅早间在解读CPI数据时认为,从发布的环比数据看,6月份的居民消费分类价格有升有降,价格总水平保持基本稳定。6月份CPI同比涨幅中的翘尾因素为1.9个百分点,比5月份增加了0.6个百分点。所以,虽然新涨价因素与5月份相同。但由于6月份翘尾因素的增加,6月份的CPI同比涨幅比5月份相应扩大了0.6个百分点。

此前,曾有市场担心认为,6月的CPI可能会超过2.5%的市场预期。但银河证券首席经济学家左小蕾周二分析认为,六月CPI同比增长2.7%。不必过度解读经济的月度数据,零点几个百分点的变化,并没有改变趋势的实质性的信息。

PPI持续负增长

由于半年来,中国的CPI一直保持平稳,目前物价对于市场的影响基本稳定。

在PPI方面,2013年6月份,全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%,环比下降0.6%。工业生产者购进价格同比下降2.6%,环比下降0.5%。PPI负增长的状态没有改变。特别是传统周期性行业如钢铁、煤炭、有色仍为重灾区,其余生产资料价格也同样弱势,表明经济实际需求不足。

同时,由于PPI持续下滑,CPI和PPI之间的“剪刀差”继续扩大,经济的结构性失衡,传统行业盈利承压,也同时验证中国经济仍较为疲软。

胡迟认为,上半年中国稳定增长的措施实施以来,中国工业企业的生产得到了一定程度的改善,但工业原材料价格从原来的高位持续下滑,所以PPI一直呈现负增长状况,预计全年结束时也很难走出这一局面。

但他同时认为,由于通胀适度,加上政府没有可以要求中国GDP增速进一步提高,已经为中国调结构创造了良好的政策环境,以及未来宏观政策方面仍会保持连续性和稳健性,同时物价的稳定也方面宏观调控部门在利率稳定的情况下执行有差别的货币信贷政策。

由于宏观数据稳定、下滑预期逐渐出清,市场此时更为关注国家将在下一步采取何种政策。

2013年7月5日,国务院办公厅发布《关于金融支持经济结构调整和转型升级的指导意见》(以下简称《意见》),《意见》指明了当前中国经济存在的问题,即“结构性矛盾依然突出”,“资金分布不合理”和产能过剩严重。在消化过剩产能上,《意见》首次提出了“四个一”,即“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”。改变过去一味对陷入困境企业进行救助的做法,首次提出了支持向海外转移一批的必要性。

经济结构性失衡严重

南方基金首席策略分析师杨德龙表示,6月CPI同比上涨2.7%,创四个月新高,超出预期;PPI同比下降2.7%,基本符合预期,对市场影响中性偏负面。

分项来看,蔬菜水果的供给增加带动了价格环比下行,而猪肉价格的企稳回升则抵消了价格下行。非食品项整体平稳,对CPI影响不大。预计下半年通胀压力依然比较温和,其中猪肉价格上涨过快成为可能的风险。PPI环比连续第三个月出现了0.6%的降幅,传统周期性行业如钢铁、煤炭、有色仍为重灾区,其余生产资料价格也同样弱势,表明经济实际需求不足。CPI与PPI剪刀差进一步扩大,反映出经济的结构性失衡严重,传统行业盈利承压。六月份物价数据进一步验证了中期经济走势依然疲弱的判断,经济复苏的趋势不明显。

责编: 郑莹 Email:cableabc66@126.com 电话:0510-87240030 87240059
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